La mayoría de las familias propietarias de empresas que encontramos tienen el objetivo de lograr la continuidad multigeneracional. La continuidad multigeneracional conlleva complejidades de varios niveles, a menudo debido al solapamiento de los papeles de la familia, la propiedad y la gestión. En particular, muchos grupos de propiedad familiar evolucionan hasta el punto de que algunos propietarios trabajan en la empresa (propietarios operativos) y otros no (propietarios no operativos). Esto puede dar lugar a que los propietarios no entiendan claramente sus funciones o responsabilidades, lo que puede dificultar la toma de decisiones eficaz. Al adoptar un enfoque de relaciones con los inversores para conectar el grupo de propiedad familiar, una empresa familiar puede aumentar la probabilidad de éxito a largo plazo a través de las generaciones.

Empecemos por lo que significa "relaciones con los inversores" en el contexto de una empresa pública. Según Investopedia, "El departamento de relaciones con los inversores (IR) es una división de una empresa, normalmente pública, cuyo trabajo consiste en proporcionar a los inversores una información precisa sobre los asuntos de la empresa. Esto ayuda a los inversores privados e institucionales a tomar decisiones informadas sobre si deben invertir en la empresa". En otras palabras, el objetivo de las relaciones con los inversores es compartir una historia precisa sobre la empresa, de manera que los inversores quieran invertir en ella y/o seguir invirtiendo en ella.

Las empresas familiares también tienen inversores, que resultan ser miembros de la familia. Una diferencia fundamental entre un inversor de una empresa pública y un inversor de una empresa familiar es que los inversores de una empresa pública toman una decisión consciente de invertir en una empresa y un inversor de una empresa familiar suele llegar a su posición de propietario a través de una donación y/o una herencia. Aunque el inversor de una empresa familiar no suele decidir conscientemente invertir en la empresa de su familia, puede decidir, y de hecho lo hace, si sigue invirtiendo y cumple con las responsabilidades de la propiedad mientras se beneficia de las recompensas de la misma.

Beneficios de un enfoque de relaciones con los inversores

Garantizar el capital de los pacientes

Uno de los puntos fuertes de muchas empresas familiares es que sus inversores tienden a ser más pacientes con su inversión y el rendimiento esperado de la misma. Están más dispuestos a mantener su inversión en la empresa familiar, en lugar de retirarla más rápidamente o esperar un rendimiento financiero inmediato, a cambio de un mayor rendimiento a largo plazo. Esto se conoce como "capital paciente".

Mantener a los propietarios bien informados mediante un enfoque de relaciones con los inversores puede influir positivamente en el nivel de satisfacción de los propietarios familiares. La dirección utiliza el capital para financiar la estrategia empresarial, con el objetivo de aumentar el valor de la empresa. Cuanto más paciente sea el capital, más tiempo estarán dispuestos los propietarios a mantener su inversión, aumentando así la posibilidad de que la dirección logre este objetivo en nombre de la empresa y de sus propietarios.

Comunicación en dos direcciones

Uno de los beneficios significativos de un enfoque de relaciones con los inversores es que proporciona a los propietarios, trabajando conjuntamente con la dirección y el consejo de administración, la oportunidad de desarrollar y compartir sus expectativas de crecimiento, riesgo, rentabilidad, liquidez y expectativas no financieras. Esta conversación aumenta el compromiso de los propietarios y proporciona a la dirección y al consejo de administración claridad para que puedan desarrollar y aplicar mejor las estrategias que tienen más probabilidades de cumplir o superar esas expectativas.

Por otro lado, las relaciones con los inversores también pueden proporcionar a los propietarios información sobre las decisiones estratégicas, las iniciativas y los retos a los que puede enfrentarse la empresa. Esto puede ayudar a los propietarios que no participan en las operaciones diarias de la empresa a seguir conectados a un alto nivel, sin interferir en las actividades de gestión. Saber hacia dónde se dirige la empresa y por qué, ayuda a los propietarios de empresas familiares a mantenerse comprometidos y a apoyar a la empresa. En comparación con no saber y hacer suposiciones (a menudo erróneas), cuando los propietarios desarrollan una narrativa negativa y tal vez falsa sobre lo que está sucediendo.

Construir una conexión emocional

A medida que las empresas familiares se adentran en la propiedad multigeneracional, lo más probable es que cada vez menos miembros de la familia trabajen en la empresa. El vínculo emocional y la conexión con la empresa pueden distanciarse cada vez más a medida que las empresas familiares evolucionan desde los propietarios que operan en su totalidad o en su mayoría hasta una combinación de propietarios que operan y no operan o no operan. Los propietarios familiares que se desvinculan y desconectan emocionalmente suelen tener menos ganas de mantener su inversión en la empresa.

El enfoque de las relaciones con los inversores desempeña un papel fundamental a la hora de reforzar o cimentar esta conexión entre los propietarios familiares (especialmente los no operativos) y la empresa. Las relaciones con los inversores en una empresa familiar no significan simplemente compartir los estados financieros o los resultados estratégicos. Las relaciones con los inversores cuentan la historia de toda la empresa, incluyendo la influencia y el efecto de la familia en el negocio, las relaciones con los empleados y la moral, la preservación del legado familiar, la participación de la comunidad y la cultura empresarial.

El enfoque de "relaciones con los inversores" en acción

Una empresa familiar de distribución mayorista de tercera generación tiene más de 20 accionistas y la mayoría de los propietarios no son operativos. La mentalidad de los propietarios de toda la vida se estableció cuando el fundador comenzó a transferir acciones a la segunda generación. Aunque las acciones fueron regaladas y el fundador mantuvo el control del negocio en vida, los miembros de la familia eran propietarios absolutos de esas acciones. Por lo tanto, merecían que se les mantuviera informados sobre los cambios importantes en la empresa, el valor de la misma y el rendimiento (efectivo y revalorización) que estaban obteniendo de su inversión.

La presentación de informes trimestrales a los propietarios, las reuniones anuales de accionistas, la política y el flujo de dividendos, un programa y un proceso de reembolso de acciones y una valoración anual de las mismas han sido prácticas que han resistido la prueba del tiempo y han ayudado a que la familia se sienta conectada con la empresa e invertida en ella. Este compromiso con las relaciones con los inversores ha sido decisivo para que la empresa siga creciendo, sin que ningún miembro de la familia quiera cobrar sus acciones.

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Adoptar la mentalidad adecuada

Para ser más eficaces en las relaciones con los inversores, el equipo directivo y el consejo de administración deben tener una mentalidad que valore y respete los derechos y las expectativas de los propietarios familiares. Deben considerar a los propietarios familiares y su apoyo como un activo estratégico para contar con un capital que apoye la dirección estratégica de la empresa.

Necesidades de la familia

Empiece por examinar las necesidades de la familia y de la empresa. Para recabar esta información se suele utilizar una encuesta facilitada a los accionistas y propietarios de la familia. Las preguntas pueden centrarse en:

  • Satisfacción con el acceso a la información de la empresa (financiera y no financiera)
  • Prioridades y significados para los accionistas
  • Propensión y voluntad de asumir riesgos
  • Tipos de información necesarios para la toma de decisiones

Diseñar su programa de relaciones con los inversores

En el caso de las empresas familiares que involucran a su grupo de accionistas con un enfoque de relaciones con los inversores, algunas de las prácticas habituales son:

  • Elaborar una estrategia: Articular una estrategia de relaciones con los inversores que esté en consonancia con el tamaño y el alcance del grupo de accionistas, la empresa, la familia y la cultura familiar.
  • Persona de contacto designada: Las relaciones con los inversores son un trabajo real. Dependiendo del tamaño de la empresa y de su estructura organizativa, el director general y el presidente del consejo de administración o un empleado designado para las relaciones con los inversores que trabaje conjuntamente con el director general y el presidente del consejo de administración dirigen el programa de relaciones con los inversores.
  • ¡Comunícate!
    • Programa de orientación para nuevos accionistas
    • Informe trimestral del Director General y del Consejo de Administración a los accionistas
    • Calendario maestro de las actividades de relaciones con los inversores para mantener el programa en marcha
  • Involucrar a otros:
  • Entra en la mentalidad de compartir:
    • Compartir la información financiera con los propietarios de una manera que sea comprensible para un grupo familiar con diversos conocimientos en materia financiera
    • Comparta información sobre la dirección estratégica de la empresa, la sucesión del liderazgo empresarial, la gobernanza empresarial y cómo está evolucionando; cómo está funcionando la empresa en relación con las expectativas de crecimiento, riesgo, rentabilidad y liquidez de los propietarios; y sobre las expectativas no financieras, como los objetivos ESG y DEI, el apoyo a la comunidad y el compromiso de los empleados.
    • Proporcionar la exposición del equipo directivo a los accionistas
  • Reunirse: Planificar y celebrar una junta anual de accionistas de forma que los accionistas participen.
  • Tenga paciencia y comprensión: Tenga paciencia con un grupo de accionistas que puede ser muy diverso en términos de comprensión y conocimiento, sabiendo que algunos responderán a los esfuerzos y otros no.
  • Obtenga opiniones: Obtener la opinión de los accionistas sobre la eficacia de las interacciones
    • Encuestas periódicas a los accionistas
    • Debates periódicos sobre lo que es importante para los accionistas y la evolución de sus opiniones

Para terminar

Muchas familias que han adoptado un enfoque de relaciones con los inversores con los propietarios familiares se refieren a esto como relaciones con los "accionistas familiares" o con los "propietarios familiares". Es posible que usted ya tenga muchas de estas prácticas y hábitos. Las familias que adoptan un enfoque más estructurado de las relaciones con los inversores con su grupo de propiedad familiar pueden influir positivamente en la consecución de la continuidad multigeneracional.

Basándonos en nuestra experiencia, siempre que se produzca la transición de propietarios operativos a una combinación de propietarios operativos y no operativos, debería considerar la posibilidad de iniciar un programa de relaciones con los propietarios familiares. Esto proporciona un mecanismo para ayudar a los propietarios familiares que no trabajan en la empresa a conectar con su inversión tanto a nivel financiero como emocional, ya que a menudo tienen un gran sentido de la responsabilidad, y les proporciona un medio para participar. Incluso si todos los propietarios operan, dedicar tiempo a reunirse, discutir y tomar decisiones sobre asuntos de propiedad puede ser una contribución importante para lograr la continuidad multigeneracional.